搶買 ETF 跟著13億人一起炒港股

炒陸港股

前言：香港直通車、奧運題材2大利多，吸引兩岸三地股民瘋狂錢進香江。台灣投資人買不到A股或港股，改買ETF，一樣也能搶賺香港、大陸股市的大行情。

文：Money+提供

逃難用跑的可以理解，但是連開戶炒股都得小跑步、爭先恐後？沒錯，這就是現在最ㄏㄤ的港股開戶寫照，尤其是大陸民眾更是不惜冒著被搶劫的危險，也要在行李箱裡塞滿港幣，趕赴香港開戶炒股，但還是被眼尖的海關給攔了下來；光是今年到8月底，就有420萬港幣被查扣，躺在海關無法進入股市。

※港股直通車　H股漲翻天

根據當地券商統計，到今年9月初為止，陸客開戶人數大約占香港券商總開戶數的2成。而造成這一切資金洪流北水南流的幕後推手，就是中國北京政府釋出「香港直通車」這項大利多。

今年8月20日，中國國家外匯管理局宣布，未來將在天津濱海新區進行試點，允許境內居民在中國銀行天津分行，以自有外匯或人民幣購匯直接投資海外證券市場，初期首選香港。

「這項宣布的背後，實際上是把中國資金出海的大幕緩緩拉開，對中國資金外流政策，是一個重要的里程碑；而港股只是第一站，但可預見的，港股將上演修女也瘋狂。」瑞士信貸亞洲首席經濟學家陶冬形容得一點都不誇張，因為在香港直通車政策宣布後的短短6個交易日，恆生指數大漲3200點，漲幅達15%；國企股（H股）指數則暴漲3000點，漲幅達27%。「資金流入H股，是今後亞洲市場，甚至是全球資本市場最重要的熱門課題之一。」

※通膨失控 吹大A股泡沫

事實上，引導中國過剩的資金流入港股，其實是中國為了延緩A股泡沫膨脹的必要手段。主要是因在食品價格高漲帶動下，中國8月消費者物價指數（CPI）年增率高達6.5%，顯示通貨膨脹已經失控，大陸民眾深怕存款被通膨吃掉，一窩蜂的把錢從銀行搬出來，投進股市，或是搶買房地產，迫使中國政府祭出緊縮政策，加快升息腳步。

陶冬預估，到今年年底中國至少會升息2次，明年還會再升息3次；如此循環的結果，這個全球超級泡沫被愈吹愈大，但因北京即將於明年8月舉辦奧運，總花費約380億美元，相當於過去希臘奧運的4倍，帶動內需持續強勁，連動房地產、股市連袂攀升；再加上北京政府鼓勵香港紅籌股包括中國移動、中國石油等「巨無霸」企業回流A股掛牌，將使得A股本益比下降，延緩泡沫被吹破的時間。

※A股、H股溢價縮小 拉出新行情

寶來證券香港聯席董事歐宏杰也認為，香港直通車這項政策，看得出中國政府扶植香港的意味相當濃厚，不管是想要打造香港成為亞洲金融中心，還是讓部分資金放出、降低通膨，預期這項實質利多，都將推升港股、陸股在明年北京奧運前，還有一波不小的漲幅，其中又以H股受惠最大。到9月初為止，A股與H股的溢價高達40%，若以摩根士丹利預估合理的溢價應為15%來看，A股與H股之間還有25%的拉近空間，相當驚人。

亞洲股神李兆基也預測，若沒有利空消息，港股今年底可上看28000點，明年農曆年更可望上攻30000點。

※泡沫免驚 搭ETF穩穩賺

既然港股、A股在明年奧運前不但不會泡沫，反而還有一波大行情，台灣投資人到底該如何搭上順風車，穩穩地跟著賺一筆？

香港當地券商理專建議，在不熟悉港、陸個股的情況下，不妨考慮到香港買ETF（股票指數型基金），不僅省去選股的麻煩，可以買到一籃子績優股，績效還會與大盤指數連動，且ETF與其他基金最大的不同，主要是在證券交易所上市掛牌以及交易，就像買賣股票一樣靈活便利，但手續費以及管理費卻比共同基金低許多。根據統計，目前1千多檔港股中，ETF僅占17檔，但每天卻有10億港幣的成交金額來自ETF，占單日成交金額約1/80相當驚人。

在挑選ETF前，投資人必須把握2大原則：

原則1 購買折價而不買溢價，並以5%當做基準，可以參考每天公布的折、溢價資料。

原則2 觀察每天成交量，避免申購成交量小的ETF，以免難以脫手。

香港理專也從港股掛牌的17檔ETF中，挑選出最適合台灣投資人買進的3檔ETF，分別為A50中國基金（2823.HK）、恆生H股（2828.HK）、標智滬深300中國指數基金（2827.HK）。不過，理專強調，可不是每個投資人都適合購買這3檔基金，還是有一些門檻、風險必須留意。

推薦1 A50中國基金

在這3檔ETF基金中，又以A50中國基金較為台灣投資人所熟悉。所謂A50中國基金是追蹤新華富時中國A50指數，成分股為深滬A股最大市值的50家企業。香港理專建議，若是資金有限的小額投資人，並不建議購買A50中國基金，主要是A50目前價位已經偏高，每一手（100股）的申購門檻已經達2萬4400港幣（截至2007/9/9），相當於新台幣10萬元，比較適合中長期投資人布局。不過因A50中國基金單日成交量大，流通性佳，反倒成為國際投資機構首選標的。

推薦2 恆生H股ETF

同樣適合中長期投資的是恆生H股ETF，其投資目標是持有一籃子恆生中國企業指數的成分股，投資門檻與A50中國基金一樣都不低，每一手（200股）申購金額約29,000港幣（截至2007/9/9），相當於新台幣11萬6,000元。但在香港直通車開放後，H股將受惠最深，因此恆生H股ETF將成為短期最有爆發力的首選標的。

推薦3 滬深300ETF

標智滬深300ETF是第一個橫跨深圳、上海2個交易所前300大成分股的指數，其中滬市占179檔、深市占121檔，而這300檔共占深滬A股總市值60%。滬深300 ETF每手認購單位為200股，最低申購門檻約9600港幣（截至2007/9/9），折合新台幣為3萬8400元，較適合小額投資民眾。理專分析，滬深300ETF優點是分散能力較強，但因目前成交量小，要賣比較不好賣，這是投資人購買前必須考量的因素。

標智滬深300ETF引人關注的另外一個重要原因，就是滬深300指數已被定為股指期貨的基准指數，可成為港、陸股指期貨互動套利的工具。例如QFII和QDII可以在香港市場買入或賣空標智滬深300ETF，在內地市場利用額度賣空或買入股指期貨實現套利。

書名：Money+理財家 2007年10月號 《狂賺10年 跟著全球富豪到亞洲選秀》