文．陳弘

留意：一、高現金股息、高殖利率股，二、有錢有機會的多金龍頭股，三、不景氣時，基本開支不受影響的民生消費股，四、不受景氣影響的醫療保健股，五、受惠利率調降的銀行股。

美國FED利率調降到○～○．二五％，正式宣示零利率時代來臨，許多人擔心，日本九○年代零利率，流動性陷阱之失落的十年，將在美國重演，通貨緊縮再臨，現金不只是王，可能是你的命根子

◆現金幾乎不生財且注定會貶值

政府為緩解危機而採行的政策勢必引發通膨，現金反而是幾乎不生財且注定會貶值的可怕長期資產。現在我們正面臨資本主義是否破滅？現金是否出現泡沫化的十字路口，勝負就在於信心何時能恢復，而美國的房地產能否止跌，將是信心轉折的重要關鍵。

巴菲特今年十月十六日投書紐約時報，提醒投資人長期持有現金的風險，並且宣示加碼美股，全球股市自此出現短線反彈，該文有幾個角度值得深思：一、巴菲特是賺到四百億美元之後，才改用這種價值型投資方法？或者是由白手用此方法才賺到四百億美元的身家？二、巴菲特不像短線客、或是單純的反市場操作者，而是精於計算企業合理價值，太貴時有耐心等、太便宜時有信心買的投資者。三、其提到股市會領先景氣反彈，實證案例相當多，雖然目前全球依然風聲鶴唳，但投資人心中必需有所武裝，倘若未來全球任何股市出現五成以上的莫名漲幅，就可能是股價又領先景氣落底的訊號，四、體質健全公司，未來五年、十年或二十年將締造新的獲利記錄。

◆人類歷史 是一部通貨膨脹史

五、在持續去槓桿化新投資思維中，巴菲特奉行不懂的公司不投資，容易再度成為主流。六、持有現金不是王，而巴菲特的買點，是不是就是散戶的買點呢？分批佈局，會比較安全嗎？

七、現在政府為緩解危機而採行的政策勢必引發通膨，進而加速現金帳戶的實際價值下滑，未能適時轉換為增值資產的現金，將是可怕的長期資產，幾乎不生財且注定會貶值。